«Татнефть» в первом полугодии 2026 года получила 152 млрд рублей чистой прибыли по РСБУ (российским стандартам бухгалтерского учета). Это в 2,3 раза больше, чем годом ранее, следует из отчетности компании. За январь–июнь 2025 года прибыль составляла 66,7 млрд рублей, а за весь прошлый год — 145,8 млрд рублей. То есть это полугодие уже перекрыло весь годовой результат.
Выручка нефтяников за январь–июнь 2026 года достигла 814,1 млрд рублей — на 20% больше, чем годом ранее (674,1 млрд рублей). Себестоимость продаж почти не изменилась: 532,9 млрд рублей против 531,8 млрд. В результате валовая прибыль выросла почти вдвое — со 142,2 до 281,1 млрд рублей. Коммерческие расходы даже снизились — с 48,6 до 42,4 млрд рублей, и прибыль от продаж выросла в 2,7 раза.
Налог на прибыль «Татнефть» заплатила почти втрое больший: 45,6 млрд рублей против 14,5 млрд годом ранее. При этом из-за изменения курса рубля переоценка валютных активов и обязательств обошлась компании гораздо дешевле — 4,4 млрд рублей расходов против 24,9 млрд рублей в первом полугодии 2025 года.
Основной доход «Татнефти» приносят нефтепродукты: на них пришлось 56% выручки. За год выручка от их реализации выросла на 14% — с 404,5 до 460,5 млрд рублей. Еще 40% дала продажа собственной нефти: тут рост составил 25% — выручка увеличилась с 253,9 до 318 млрд рублей.
Ранее KazanFirst писал, что в марте 2026 года после начала конфликта в Иране и блокировки Ормузского пролива цена нефти марки Urals (российский сорт) выросла с $37 до $77 за баррель, а в мае достигла $99 за баррель. На момент подготовки публикации Urals после кратковременного снижения стоила $76,94 за баррель. Одновременно, по данным Росстата, за первое полугодие 2026 года на 16% выросли и цены на бензин: если в середине января на заправках страны литр стоил 65 рублей, то в первых числах июля — уже 75,84 рубля.
Дивидендная политика «Татнефти» предполагает выплату акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО или РСБУ — в зависимости от того, какая из них больше. Финальные дивиденды по итогам 2025 года составили 11,61 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию. С учетом промежуточных выплат за 6 и 9 месяцев (22,48 рубля) общий объем дивидендов за год может составить 34,09 рубля на акцию.
«Татнефть» — публичное акционерное общество с уставным капиталом 2,3 млрд рублей. Крупнейшим акционером остается Татарстан: республика владеет 34% акций. Еще 54% обращается на фондовом рынке, а 9% составляют американские депозитарные расписки. По состоянию на 2026 год компания контролирует около 5,4% российского рынка добычи сырья и входит в топ-5 по объемам нефтепереработки — это одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний (ВИНК) страны.
«Российский рынок находился в состоянии обвала»
Как отметил аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман, «Татнефть» стала одним из бенефициаров роста цен на нефть и увеличения маржи нефтепереработки из-за конфликта на Ближнем Востоке и топливного кризиса внутри РФ. По оценке аналитика, «единичный удар» по «Танеко» в июне нанес лишь «ограниченный ущерб» и пока не отразился на результатах компании существенно.
Кауфман указал, что в периоды резкого роста цен расходы нефтяников растут медленнее доходов, что в моменте может завысить прибыль. Между тем улучшение конъюнктуры и рост прибыли были проигнорированы фондовым рынком. Котировки «Татнефти» снизились, но вслед за общим падением рынка, а не как реакция на отчетность.
— В целом российский рынок в последние месяцы находился в состоянии обвала, который затронул все сектора. В основном на рынок давили геополитические факторы — удары по НПЗ, угроза новых санкций США, атаки на танкеры, отсутствие переговоров по Украине. При этом локально наблюдается попытка разворота на фоне мягкой риторики ЦБ, все еще высоких цен на нефть и надежд на улучшение геополитической ситуации, — указал Кауфман.
Между тем, по словам эксперта, во втором полугодии конъюнктура остается достаточно благоприятной для «Татнефти», хотя прибыль по РСБУ может быть ближе к 100 млрд рублей.
— Если положительная конъюнктура сохранится, мы допускаем рост нормы выплат дивидендов у «Татнефти» выше 50% прибыли по МСФО по итогам года. Наш базовый прогноз в случае увеличения нормы выплат предполагает дивиденды в 70-80 рублей на акцию по итогам года, что предусматривает привлекательный уровень доходности, — предполагает эксперт.
«Госрегулирование способно сократить маржу, которая обеспечила скачок прибыли»
Партнер Экспертной группы Veta Дмитрий Жарский объяснил KazanFirst, что, помимо роста цен на нефть марки Urals и топливного кризиса, определенный эффект оказало завершение моратория на демпферные выплаты, который правительство РФ не стало продлевать после 1 мая.
— Часть сверхдоходов от разницы между высокой внутренней ценой и экспортным паритетом, которую раньше компании обязаны были частично возвращать государству, теперь осталась у производителей — это прямо объясняет, почему рост выручки не был «съеден» соответствующим ростом затрат или отчислений, — пояснил он.
При этом эксперт не был готов дать однозначный прогноз по второму полугодию.
— Если конфликт вокруг Ормузского пролива и ситуация в других влияющих на «нефтянку» точках будет оставаться в «подвешенном» состоянии, мировые цены на нефть, вероятно, продолжат оставаться повышенными, поддерживая экспортную выручку, — указал он.
Так, фондовый рынок «не поверил» в долгосрочность текущих сверхдоходов и поэтому не спешил закладывать их в котировки акций компании, опасаясь быстрого разворота цен на нефть.
— Стоит учитывать и то, что опубликованная отчетность составлена по РСБУ — это отчетность материнской компании без консолидации дочерних структур, и рынок традиционно ждет более полной картины по МСФО, — оговорился Жарский.
Говоря о перспективах бизнеса «Татнефти», он отметил, что краткосрочная конъюнктурная выгода здесь соседствует с рядом системных рисков.
— Запреты на экспорт бензина и дизеля лишают производителей возможности в полной мере воспользоваться высокими мировыми ценами на нефтепродукты, перенаправляя объемы исключительно на внутренний рынок, а усиление госрегулирования способно в любой момент сократить ту самую маржу, которая обеспечила текущий скачок прибыли, — подчеркнул эксперт.