Промышленники Татарстана просят опустить рубль еще ниже — «хотя бы до 90, а лучше довести до 100» за доллар. Слабая нацвалюта повышает рублевую выручку экспортеров. За месяц доллар укрепился на 10% и достиг почти 78 рублей. Главным драйвером ослабления нацвалюты аналитики называют падение цен на нефть — Brent опустилась до $72 за баррель, минимума с февраля. Кроме того, ЦБ продолжает смягчать свою политику. Слабый рубль облегчит наполнение бюджетов как Татарстана, так и России, уверены эксперты.
За месяц доллар подорожал к рублю почти на 10%. Банк России установил актуальный курс американской валюты на 3 июля в размере 77,93 рублей, тогда как в конце мая она стоила 71,02 рубля.
В июне Минфин в рамках бюджетного правила ежедневно направлял на покупки валюты и золота по 9,9 млрд рублей. В свою очередь Банк России, зеркалируя эти операции, продавал валюту на сумму 4,62 млрд рублей в день. Таким образом, чистые покупки валюты на внутреннем рынке были эквиваленты 5,28 млрд рублей в день. Для сравнения в мае чистые покупки составили 1,18 млрд рублей.
Отметим, 29 июня Банк России сообщил, что дополнительно снизит продажи валюты с 1 июля. Ежедневный объем операций во втором полугодии 2026 года будет определяться исходя из анонсируемых Минфином России на третий рабочий день каждого месяца объемов покупки или продажи иностранной валюты. При этом они будут увеличены на 0,58 млрд рублей в день. Общая сумма дополнительных продаж во втором полугодие достигнет 74,8 млрд рублей — эта та сумма, на которую ФНБ выкупил финансовые активы в январе-июне 2026 года.
Так, с 1 по 6 июля регулятор выкупит валюту на 9,34 млрд рублей в день — 9,91 млрд рублей в день для Минфина в рамках бюджетного правила за вычетом указанных 0,58 млрд рублей в день. Каков будет объем покупок после 6 июня, ведомство пока не сообщает.
Напомним, Минфин вернулся к покупке валюты в рамках бюджетного правила в мае 2026 года. С июля 2025-го по февраль 2026-го ведомство продавало валюту. Бюджетное правило — это механизм, который призван ограничивать влияние колебаний цен энергоресурсов на курс рубля. При высокой цене на нефть государство откладывает часть доходов в ФНБ, а при низкой использует накопленные средства для компенсации выпадающих доходов бюджета.
Для этого министерство финансов РФ фиксирует определенный уровень цен на нефть как цену отсечения. В 2026 году ее установили на уровне $59 за баррель. В марте 2026 года после начала конфликта в Иране и блокировки Ормузского пролива цена нефть марки Urals (российский сорт) с $37 за баррель выросла до $77 за баррель, а в мае достигла $99 за баррель. В настоящий момент по данным Московской биржи цена на нефть марки Brent составляет 74,26$.
Снижение цен на нефть — ключевой фактор в ослаблении рубля
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин назвал «длительное и значительное» снижение цен на нефть «ключевым фактором в ослаблении рубля». В конце июня котировки Brent опустились до $72 за баррель. Это минимум с конца февраля 2026 года. Текущая стоимость нефти на 30% ниже тех уровней, которые были месяцем ранее.
— С лагом в месяц мы получим схожее падение валютной выручки от российских нефтяных компаний. Этот фактор уже начал играть не в пользу рубля, — подчеркнул он.
Кроме того, он напомнил, что раньше говорилось о намерении Банка России проводить операции «зеркалирования», исходя из объемов чистого инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы во втором полугодии 2025 года в размере 540,8 млрд рублей на сумму 4,62 млрд рублей ежедневно. Фактически, снижение продажи до 0,58 млрд рублей говорит о снижении предложения валюты от ЦБ на рынке на 4,04 млрд рублей.
— Если на рынок выходит меньше дополнительного предложения валюты со стороны ЦБ, то для рубля это умеренно негативный фактор, — заметил эксперт.
При этом Потавин предположил, что более активные украинские удары по российским НПЗ, а также очереди на заправках и общий пессимизм по поводу окончания конфликта выливаются в стремление населения, бизнеса и инвесторов усилить покупки иностранной валюты, как защитного актива.
— Скорость, с которой курс рубля стал сдавать позиции в конце прошлой недели говорит о высокой спекулятивной составляющей игроков, которые стали ставить на ослабление национальной валюты, — указал он.
Он ожидает, что в июле курса 75-79 рублей за доллар.
— Если Россия станет активно импортировать бензин для удовлетворения внутренних потребностей, то это может добавить к курсу доллара еще 1-2 рубля к концу года, — заключил эксперт.
«Дешевый рубль позволяет ему получать больший доход»
Персональный брокер в федеральном банке Алмаз Марданшин заметил, что крепкий рубль редко держится при дефицитном бюджете, а в России сейчас бюджет дефицитный. При этом, эксперт ждет подтверждения от Минфина РФ о сохранении закупок в прежних объемах.
— Это все будет хороший спрос на валюту, — подчеркнул он.
Кроме того, эксперт напомнил, что, несмотря на жесткую риторику Банка России по ключевой ставке, он не отказывается от дальнейшего последовательного ее снижения. Пусть небольшими шагами, но падение доходности рублевых инструментов «напрямую ослабляют процентную поддержку курса рубля».
При этом по мнению Марданшина, нынешнее ослабление рубля благоприятно для Татарстана.
— Экспортер продает свой базовый актив — сырую нефть ли, производственные ли продукты, дизеля, бензина. Дешевый рубль позволяет ему получать больший доход, а государству увеличить налоговые отчисления, — напомнил он.
«Для бизнеса стабильность курса важнее его абсолютного значения»
Руководитель и учредитель Российского Агентства «ГлавБухЭксперт» Елена Киямова отметила, что ослабление рубля было воспринято бизнесом Татарстана спокойно, после нескольких лет высокой волатильности.
— Компании стали лучше адаптироваться к колебаниям курса, поэтому само по себе изменение на 8–10% уже не вызывает паники. Гораздо важнее для бизнеса понимать, является ли это временным движением или началом более устойчивого тренда, — указала она.
Эксперт отметила, что для экспортеров слабый рубль, как правило, положительный фактор, поскольку увеличивает рублевую выручку. Компании, которые зависят от импортного оборудования, комплектующих, сырья или программного обеспечения, сталкиваются с ростом затрат.
— Для малого и среднего бизнеса основной риск заключается не столько в самом уровне курса, сколько в его непредсказуемости. Высокая волатильность затрудняет ценообразование, долгосрочное планирование, заключение контрактов и расчет окупаемости проектов, — отметила Киямова.
По ее мнению, в ближайшее время бизнес «займет осторожную позицию». Он использует этот момент, что сформировать запасы импортных компонентов, пересмотрит закупочные стратегии, будет активнее работать с российскими поставщиками там, где это возможно, и закладывать в финансовые модели определенный запас на возможные валютные колебания.
— Для бизнеса стабильность курса зачастую важнее его абсолютного значения, поскольку именно она позволяет принимать инвестиционные решения и строить долгосрочные планы, — заключила она.
Председатель правления ассоциации «Промышленный кластер РТ» Сергей Майоров рассказал KazanFirst, что для предприятий республики, которые экспортируют товары с высокой добавочной стоимостью, важен низкий курс рубля, чтобы продукция была конкурентноспособной.
— Очень бы хотелось, чтобы выровняли курс доллара хотя бы до 90, а лучше довести до 100. Я это как раз на форуме озвучил заместителю председателя Центробанка: коллеги, ладно, ставку не трогайте, но откройте нам хотя бы окно для экспортеров, — рассказал Майоров.
Comment section