Совет директоров Центробанка во главе с Эльвирой Набиуллиной принял решение оставить ключевую ставку на прежнем уровне — 21% годовых. Регулятор объяснил, что «более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению». Однако «текущее инфляционное давление остается высоким» и «рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг».
Вариант снижения ставки Банк России пока даже не рассматривал. По данным ЦБ, годовая инфляция по итогам IV квартала 2024 года составила 12,1%, после 11,3% в предыдущем квартале.
Эльвира Набиуллина назвала текущий уровень инфляции «неприемлемо высоким». Она напомнила, что в конце декабря произошло ослабление рубля, что так же привело к росту цен на отдельные товары. Глава ЦБ сказала, что если «набранной жесткости» денежно-кредитной политики будет недостаточно, то ставку повысят.
Впрочем, на начало февраля годовая инфляция оценивалась уже в 10%. Регулятор прогнозирует, что в течение года рост цен снизится до 7-8%, а в 2026 году вернется к 4%. Набиуллина заметила, что у инфляции «будет длинный тормозной путь из-за сильной инерции».
Из положительных тенденций Набиуллина отметила снижение спроса на рабочую силу. По ее словам, «предприятия сокращают планы по найму и уже не намерены повышать зарплаты теми же темпами, что и в прошлом году».
Кроме того, отмечается замедление кредитной активности. Сократился как корпоративный, так и розничный портфель банков, указала глава ЦБ.
Никто не может видеть будущее, даже Набиуллина
Эльвира Набиуллина не согласна с мнением, что высокая ключевая ставка, наоборот, способствует росту цен на товары и услуги. По ее словам, бизнес действительно тратит больше денег на обслуживание займов. Однако «процентные расходы бизнеса — это только часть затрат производителей, в среднем не самая крупная».
Председатель Центробанка также опровергла слухи о заморозке вкладов граждан.
— Замораживать вклады — нет таких полномочий у Банка России. Кроме того, такие полномочия и не нужны. Как я уже говорила, это бессмыслица, — заверила Набиуллина.
«Дезинфляционным фактором» глава ЦБ назвала нынешнее укрепление рубля. Впрочем, она пояснила, что возможное окончание спецоперации РФ на Украине и переговоры на эту тему с США пока не заложены в базовый сценарий. ЦБ «исходит из неизменности геополитических условий», указала она.
По ее словам, ЦБ РФ постоянно учитывает изменяющиеся условия в экономике России, но полностью предвидеть какую-либо ситуацию невозможно.
— Никто не может видеть будущее. Ни у кого нет хрустального шара, — сказала Эльвира Набиуллина.
Ключевая ставка в 21% сохраняется с конца октября 2024 года. В начале прошлого года она составляла 16%.
— Сегодняшнее решение ЦБ для нас — хорошая новость, так как не произошло повышение, — сказала KazanFirst коммерческий директор группы компаний «Новастрой» Антонина Дарчинова.
Она надеется, что «это станет предвестником к дальнейшим решениям по снижению ключевой». В компании «ориентируются на снижение к концу 2025 года». Дарчинова напомнила, что «для бизнеса высокая ключевая ставка ведет к стагнации и снижению роста».
— Можно разглядеть в сегодняшнем решении что-то хорошее, — соглашается основатель транспортной компании ООО «Капитал» Рамиль Хакимзянов.
По его словам, «важно понимать, что ставка отражает, в том числе, количество проблем в экономике, заградительная ставка говорит о перегреве экономики». Сейчас же, говорит предприниматель, «массовый нарост проблем пока прекратился, и мы выходим на плато», задача — «решить существующие проблемы и вернуться к росту».
Предприниматели — люди с выдумкой, но без собственных ресурсов
Хакимзянов отметил, что «бизнес очень разный и очень адаптивный».
— Если у кого-то была бизнес-модель — постоянно привлекать кредит, работать на заемных деньгах и к дате погашения кредита рефинансировать его, то, конечно же, срок жизни этого бизнеса ограничен. Но есть и компании, которые уже обросли активами, их выкупили. И для них высокая ставка — это возможность свободного размещения средств на депозитах по хорошей ставке, — объяснил бизнесмен.
Он согласен с позицией ЦБ, что «банкротство одних предприятий не повлечет как домино и другие». По его словам, «просто освободившиеся ресурсы перейдут на работу к более эффективным предприятиям». Тем самым Центральный банк подал сигнал, что эффективность заключается не в росте за счет привлеченных средств, а в качественном росте на существующих активах, что может быть противоречивым для многих бизнесов, считает бизнесмен.
— Предприниматели — люди с выдумкой. Они могут принимать иногда неожиданные решения, чтобы выжить. Особенно малый и средний бизнес, — сказал KazanFirst первый заместитель председателя Торгово-промышленной палаты (ТПП) РТ Артур Николаев.
Он поделился «ощущением, что 21% — это уже максимум» и что бизнес ожидал увидеть ставку на прежнем уровне.
— Если бы еще выше подняли, то никто из предпринимателей даже не понял бы почему, — указал представитель ТПП.
По словам Николаева, уже «и так многие проекты сейчас поставлены на стоп». Сейчас только крупный бизнес может позволить развитие своих программ. Малому бизнесу в этой ситуации «очень тяжело».
— Цены сейчас уже достаточно сдерживаются. Но с такой высокой ставкой экономика развиваться не сможет. У всех надежды, что в ближайшее время ставка будет снижаться, — заключил Артур Николаев.
Как прощупать инфляцию
Вице-президент Ассоциации предприятий малого и среднего бизнеса РТ Роберт Закиров увидел в решении ЦБ признаки «стабильности».
— Уже пусть 21%… Люди должны как-то адаптироваться. Потом, может быть, проще будет, когда начнет снижаться. Легче будет. Не повысили — уже хорошо! — сказал он KazanFirst.
Закиров отметил, что «мы не можем проверить, не можем пощупать, насколько выросла инфляция, каких масштабов достигла».
— Кто-то говорит, инфляция выросла. Кто ее посчитал? Каким образом посчитали? Так же, как у нас пенсии считают? Человек проработал 45 лет, у него пенсия 17 тысяч рублей. Вот кто ее так посчитал? Где ты инфляцию видишь? Я инфляцию не вижу, — подчеркнул он.
Представитель ассоциации считает, что сейчас бизнес «не живет, а существует просто».
— Правила игры государство меняет постоянно. То в лучшую сторону, то в худшую. Всегда в напряжении бизнес находится. Нет стабильности. Ну установите для бизнеса постоянные проценты по кредитам и больше не трогайте. Предприниматель хоть на пять лет будет планировать свою деятельность, — заключил Роберт Закиров.