Курс стремится к 60 рублям за доллар

Ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич сообщил «Российской газете», что в ближайшие годы рубль может укрепиться, а доллар подешеветь до 60 рублей. 

— За период с начала 2003-го по середину 2008 года рубль укрепился к доллару на 25%. Если брать за точку отсчёта максимумы 2020 года, когда USDRUB забирался выше 80, то откат в рамках рассматриваемого нами цикла способен увести пару к 60 рублям в ближайшие годы, — отметил Купцикевич.

Во второй половине прошлого года, по словам эксперта, Россия оказалась в точке цикла, которая предполагает ускорение темпов роста цен на сырьевые активы, ВВП и уровня благосостояния.

Опрошенные KazanFirst эксперты практически полностью согласны с Александром Купцикевичем. По их мнению, укрепление рубля может стать результатом позитивного воздействия как внешних факторов — продолжение роста цен на нефть и сохранение мягкой монетарной политики ФРС и других ведущих ЦБ мира, так и внутренних — нормализация ДКП Банка России. 

— Возвращение тренда на укрепление доллара США возможно в случае явных признаков перегрева американской экономики и намеков от ФРС на ужесточение денежно-кредитной политики. Однако на текущий момент регулятор полагает, что наблюдаемое ускорение инфляции носит временный характер и на среднесрочном горизонте инфляция вернется к целевому уровню в 2%. Также Федрезерв считает преждевременным в нынешних реалиях сворачивать монетарные стимулы, поскольку это может свести на нет усилия по восстановлению экономики и рынка труда, — рассказала аналитик ГК «ФИНАМ» Анна Зайцева. 

Эксперт спрогнозировала, что на конец II квартала наш прогнозный диапазон по курсу USD/RUB находится на уровне 71-75 руб./долл., а на конец 2021 года – на уровне 69-74 руб./долл.

Данное мнение разделяет руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. Он считает, что по итогам 2021 года дивидендная доходность российских «голубых фишек» должна вырасти с 6,5 до 9%, а в рамках базового сценария ожидается курс рубля летом 2022 года в коридоре 60-65 руб. за доллар.

— В ближайшее время российский рубль действительно скорее направится вверх, чем вниз. Причин для этого несколько. Во-первых, это изменение денежно-кредитной политики Банка России и начало повышения ключевой ставки. При таргете по инфляции в 4% естественным уровнем ключевой ставки является 6-8%. Во-вторых, в пользу укрепления российского рубля говорят и российские макроэкономические тренды. Экономика за счет вакцинации от COVID-19 выходит из рецессии и должна полностью восстановиться к концу года, — поделился он. 

Россияне традиционно опасаются девальвации и не очень верят в положительные перспективы национальной валюты, — отметил эксперт. Причин для этого действительно много, да и память о прошлых шоковых девальвациях еще жива — в 1992-1995 годах курс рубля упал со 100 до 5 000 руб. за доллар. Плюс к этому валютные кризисы 1998, 2008-2009 и 2014 годов. При этом падение рубля автоматически ведет к росту цен, что бьет по кошельку каждого. При девальвации дорожает не только импорт, но и российские товары.

Обратного мнения касательно понижения курса доллара придерживаются начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин и финансовый эксперт Дмитрий Чечулин. 

—  Мы видим, что цены на нефть уже почти $70. Однако это не позволяет вернуться курсу к 60. На горизонте до конца года при благоприятном сценарии сохранения высоких цен на нефть возможно укрепление в пределах 70, но вряд ли существенно ниже. Для падения к 60 необходимо резкое изменение ситуации в части геополитических факторов. Нужно существенное смягчение отношений с западными странами, появление перспектив по постепенному снятию санкций. Пока нет уверенности, что ситуация будет развиваться по этому сценарию, — заявил Карпунин. 

Он добавил, что с учетом сохранения исторической премии инфляции в рубле к инфляции в долларе рост американской валюты на длинном горизонте может сохраняться.

— К сожалению, курс рубля очень быстро падает и медленно укрепляется. Это происходит потому, что в основе падения, как правило, лежат геополитические события, предсказать наступление которых всегда крайне сложно. Но если геополитические шоки оставят Россию хотя бы на несколько лет, то укрепление рубля до 60 руб./долл. станет реальностью. И валюта в качестве инструмента для заработка и хранения денег уйдёт на второй план. Её место займут депозиты, облигации и акции на московской бирже, а также недвижимость, — считает Дмитрий Чечулин. 

Руководитель центра разработки бизнес-планов «Позитив Консалтинг» Ирек Галямов утверждает, что в долгосрочном периоде резких снижений курса доллара не будет. Поскольку вся экономика завязана на доллары, а базисом для их расчета является именно эта валюта, никаких оснований для понижения доллара нет.

— Он будет только выше. У нас не было снижения с 80-85 рублей до 60 за всю историю. Но в поддержку рубля могут сыграть политические санкции: отмена доллара, запрет расчетов, но такое невозможно. Это слабо прогнозируемый сценарий, — отметил эксперт. 

Разговоры о возможном значительном укреплении рубля не слишком популярны. Однако вполне реальны, уверен начальник отдела доверительного управления ИФК «Солид» Михаил Королюк. 

— Стоит ли уже начинать паниковать тем, у кого часть сбережений в валюте? Думаем, что нет. Во-первых, на рынке всегда борются несколько разнонаправленных тенденций, поэтому на руках есть разные сценарии. Вычислить заранее, какой именно реализуется, невозможно. Достаточно привести валютную структуру своих сбережений в примерное соответствие со среднесрочной валютной структурой своих расходов — и о курсе валют можно более не думать: сколько на одной чаше весов убудет – столько на другой прирастет, — заключил он.