ВТБ: оживление спроса на корпоративное кредитование возможно при ключевой ставке около 12 %

На ПМЭФ‑2026 руководитель департамента по работе с клиентами рыночных отраслей ВТБ Дмитрий Средин рассказал о текущем состоянии и перспективах корпоративного долгового рынка в России.

По данным ВТБ, общий объём корпоративной задолженности с начала года остаётся стабильным и составляет около 84,5 трлн рублей. Такая динамика во многом обусловлена значительным объёмом погашений — аналогичная ситуация наблюдалась и в прошлом году.

Эксперт обозначил ключевые уровни процентных ставок, влияющие на рост корпоративного кредитования:

Около 12 %. При таком уровне ключевой ставки стоимость заёмного капитала становится сопоставимой с рыночной рентабельностью инвестированного капитала. Это может стать отправной точкой для заметного оживления инвестиционного спроса на кредитование: проекты начнут создавать добавленную стоимость для акционеров, а не фокусироваться преимущественно на обслуживании долга.

Ниже 10 %. Такое снижение ставки даст бизнесу дополнительный запас финансовой устойчивости для запуска долгосрочных проектов развития.

8–9 %. В этом диапазоне стоимость финансирования перестаёт быть главным ограничением для корпоративных заёмщиков. Компании смогут активнее планировать модернизацию производств, расширение мощностей и запуск новых площадок.

Дмитрий Средин также отметил неравномерное распределение запаса прочности в корпоративном секторе. Комфортный баланс и предсказуемый денежный поток сохранили, в частности:

• отдельные экспортно‑ориентированные компании;
• технологичные производства;
• предприятия фармацевтической отрасли;
• часть сервисных компаний, работающих на внутреннем рынке.

При этом ВТБ не применяет жёстких отраслевых ограничений при рассмотрении кредитных заявок. В банке подчёркивают: решение о финансировании принимается индивидуально для каждого заёмщика с учётом:

• текущего положения компании;
• состояния отрасли;
• макроэкономической ситуации, включая глобальные факторы.

В ВТБ считают приоритетом оценку качества бизнеса, финансовой устойчивости и перспектив развития предприятия, а не формальное отнесение его к какой‑либо отрасли.