Установка по производству малеинового ангидрида расположится в границах Миннибаевского газоперерабатывающего завода на площади 7 га. Инвестиции в проект оцениваются в 6,6 млрд рублей. «Татнефть» планирует запустить производство мощностью 50 тысяч тонн в 2023 году. Ранее назывались планы запуска производства уже в 2021 году, однако им помешала текущая экономическая ситуация.

Наша справка

Малеиновый ангидрид (МАН) — это сырье для пленок, синтетических волокон, фармацевтических препаратов, моющих средств, топливных компонентов и масел. Он используется в строительстве, сельском хозяйстве, автомобилестроении, производстве лакокрасочных материалов, мебели, фармацевтических препаратов и других отраслях. МАН придает высокую прочность продукции, обеспечивает устойчивость к влаге, резким перепадам температуры и механическим воздействиям.

Свободная ниша

Для «Татнефти» развитие переработки и в целом направления нефтехимии стратегически оправданно, поскольку расширяет ассортимент экспортной технологичной продукции и снижает зависимость от краткосрочной конъюнктуры на сырьевых рынках, отмечает аналитик ГК «Финам» Алексей Калачев.

— Ситуация в экономике постепенно меняется, кризисы не длятся долго, а изменения происходят всегда. Между тем инвестиционный цикл подобных проектов занимает достаточно длительное время и не может ориентироваться только на текущее положение дел в экономике. В худшем случае речь может идти о переносе сроков реализации, но не об отказе от проекта, — говорит аналитик.

Рынок малеинового ангидрида (МАН) постоянно растет. Темпы роста в последние годы составляют от 3 до 6% в год, говорит Калачев. При этом МАН является многофункциональным базовым химикатом, сырьем для множества продуктов и применяется практически во всех отраслях промышленной химии. Появляются все новые сферы его использования. Поэтому в среднесрочном плане можно ожидать увеличения темпов роста спроса на МАН как на мировом, так и на внутреннем российском рынке.

— Несмотря на некоторое усиление налоговой нагрузки, реализация проекта имеет смысл. Полагаю, проект сможет воспользоваться определенными льготами и преференциями, поскольку он участвует в решении двух общероссийских стратегических задач, — рассуждает Калачев.

Во-первых, проект входит в план импортозамещения в химической промышленности, по которому предполагается полностью отказаться от импортного МАНа и перейти на собственное производство. Пока в России и странах Евразийского экономического союза (ЕАЭС) МАН не производится, а все потребности промышленности покрываются за счет импорта. Во-вторых, проект вписывается в государственную политику в сфере утилизации попутного нефтяного газа.

Емкость внутреннего рынка, с учетом рынка ЕАЭС, в ближайшие годы аналитик оценивает примерно в 10 тысяч тонн МАНа в год. Это обеспечит спросом максимум пятую часть от планируемой производственной мощности. Однако при объемах производства менее 40 тысяч тонн невозможно обеспечить достаточную рентабельность проекта. Но по факту российский химический комплекс в целом весь ориентирован на экспортные рынки, емкость внутреннего рынка для всех базовых химических продуктов недостаточна. 

— Таким образом, и этот проект «Татнефти» по производству МАНа в значительной части будет ориентирован на экспорт. Если проблем со сбытом не возникнет, сроки окупаемости инвестиций при существующих ценах на МАН могут составить 7-10 лет, — считает спикер.

При этом Калачев напоминает и о конкурентах. «Сибур» был готов осуществлять подобный проект в Тобольске, об этом сообщалось еще в 2018 году. Тогда назывались сроки начала производства с 2021 года. Но данных о готовности нет. Известно, что были получены разрешения, заключены контракты на технологию. 

— Параметры несильно отличаются от проекта «Татнефти» по объемам инвестиций, планируемой мощности и источникам сырья. Похоже, что этот рынок «Татнефти» придется делить с «Сибуром», — подытожил Калачев.

Причин для отсрочки проекта нет

Дмитрий Пучкарев, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», уверен, что «Татнефть» сможет реализовать проект в срок. 

— Компания с точки зрения финансового положения очень устойчива — отношение чистый долг/EBITDA на конец I полугодия всего 0,12х. Увеличение налоговой нагрузки на добычу сверхвязкой нефти — неприятный, но не критичный момент. Единственной объективной причиной, которая может воспрепятствовать завершению проекта в срок, могут стать карантинные меры из-за коронавируса, которые могут быть ужесточены на фоне увеличения темпов роста заболеваемости в России, — предупреждает Пучкарев.

По мнению собеседника, причин для отсрочки проекта на текущий момент нет. Финансовое состояние «Татнефти» позволяет ей даже в условиях сравнительно невысоких цен на нефть реализовывать новые инвестпроекты. Ориентация компании на нефтехимию давно прослеживается, и с точки зрения диверсификации, и увеличения маржинальности бизнеса такое решение вполне оправданно.

— Проект должен позволить «Татнефти» занять существенную долю на отечественном рынке, усилить присутствие в сегменте нефтехимии и снизить зависимость от колебаний нефтяных цен, — резюмировал эксперт.

Читайте также: «Кто не верит — пусть проверит». Как прошли слушания по химзаводу в Альметьевске