Биржевое ралли: российский фондовый рынок бьет рекорды

Индекс МосБиржи, один из основных российских фондовых индикаторов, 5 и 6 мая обновил свой исторический максимум. Предыдущий пик 3627,91 пункта был зафиксирован 27 апреля. Показатели поднялись к середине торговой сессии на 0,25%, до 3652,5 пункта, а индекс РТС увеличился на 0,49%, до 1543,2 пункта. 

В лидерах роста оказались обыкновенные акции «Алросы» (+1,9%), «Группы ПИК» (+1,8%), «Русала» (+1,4%), «Сбера» (+1,2%), «Газпрома» (+1%). Подешевели бумаги «Полиметалла» (-2,5%), «Мечела» (-1,9%), «ТГК-2» (-1,6%), «НЛМК» (-1,2%), «Новатэка» (-1,1%).

Основатель Frendex Group  Руслан Пичугин говорит, что российский фондовый рынок вырос с начала года на 11% и торгуется на исторических максимумах, превысив 3650 б.п. по индексу московской биржи (IMOEX). А за пять лет, с января 2016 года, рынок прибавил более чем вдвое. 

Эксперты KazanFirst отмечают, что повышение индикаторов произошло на фоне дорожающей нефти и позитивных сигналов с европейских фондовых площадок.

— Изначально прогнозы по российскому рынку акций на 2021 год были очень оптимистичными. Причин было несколько. Вакцинация должна была покончить с мировой рецессией, сделка ОПЕК+ поднять цены на нефть, а главное — в глобальных финансах появилось очень много свободных денег. За последний год совокупный баланс шести ключевых мировых ЦБ, включая ФРС США, ЕЦБ и Банк Японии, увеличился с $15 до $25 трлн, — отмечает руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. 

По словам эксперта, рост цен на сырье стал главным фактором роста капитализации российских компаний. Индекс сырьевых товаров Bloomberg, который отслеживает динамику стоимости 23 commodities, за последний год взлетел на 70% и достиг самого высокого уровня с 2011 года.

— Рост прибылей российских компаний — это автоматически рост дивидендов. Ожидается, что средняя дивидендная доходность российского рынка акций увеличится с 6,5 до 8%. Несмотря на рост котировок, акции российских компаний по-прежнему торгуются с серьезным дисконтом из-за санкционных рисков. С нашей точки зрения, рынок заложил слишком оптимистичные ожидания по корпоративным прибылям американских компаний — за второй квартал они могут оказаться хуже ожиданий, — подчеркнул эксперт.

Аналитик порекомендовал обратить внимание на акции Сбербанка, «Газпрома», «Норильского Никеля» и префы «Сургутнефтегаза».

— Ведь если мировые рынки рухнут, упадут не только российские акции, но и рубль, что обеспечит астрономические дивиденды по привилегированным акциям «Сургутнефтегаза», — объяснил Разуваев. 

Руслан Пичугин в свою очередь заметил, что рост фондовых рынков в основном зависит от притока на них денег. Он будет действовать до тех пор, пока диспропорции в доходности не будут ликвидированы. 

— Уход нерезидентов из-за санкций, обрушение рубля и значительное повышение ключевой ставки для борьбы с инфляцией могут развернуть наш рынок вниз даже на фоне продолжения общего роста, — говорит он.

Начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций»  Василий Карпунин говорит, что на горизонте года сохраняются шансы на рост. 

— Выросшие цены на сырье (нефть, газ, металлы, удобрения и пр.) обеспечивают пространство для положительной переоценки. Кроме того, средняя дивидендная доходность российского рынка акций остается максимальной во всем мире. Так что рост индекса МосБиржи на горизонте до конца года — это базовый сценарий, — предрекает эксперт. 

На рынке акций, по его словам, остается достаточно много интересных активов, которые не в полной мере заложили позитив от роста сырьевых цен. Это нефтяники, некоторые металлурги. Рост может продолжиться в банковском секторе. Просматривается недооценка в акциях Газпрома, АФК Системы, Интер РАО, X5 Retail Group, консервативных дивидендных историях типа Юнипро.

Данного мнения поддерживается и руководитель отдела анализа акций ГК «ФИНАМ» Наталья Малых. Она считает, что в целом в России наблюдаются позитивные прогнозы по индексу ММВБ.  Российский рынок, по мнению эксперта, предлагает непревзойденную в мире дивидендную доходность. Впоследствии часть инвесторов, как всегда, будут реинвестировать полученные дивиденды в акции, а при сравнительно невысоких free-float наших акций это станет дополнительной точкой роста для капитализации рынка. 

Иного мнения придерживается доверительный управляющий ИФК «Солид» Евгений Маришин.

— Однозначно мы увидим коррекцию, возможно, уже в мае. Но глобально, если мир не захлестнет новая напасть, этот год будет позитивным для рынков. Но если вы новичок, то вкладываться в текущий момент в широкий рынок не совсем грамотно. Индексы на высоких отметках, поэтому для формирования широкого портфеля следует дождаться коррекции. В то же время есть ряд активов, которые даже сейчас торгуются по привлекательным ценам. Среди них я бы выделил Татнефть, Полюс Золото, Полиметалл, Mail.ru и Совкомфлот, — отметил он.

Руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов соглашается, что небольшое падение возможно в конце мая. 

— Мы считаем, что российский фондовый рынок в целом интересен с долгосрочной точки зрения. Из конкретных секторов и акций мы выделяем в первую очередь металлургический сектор, способный обеспечивать хорошую дивидендную доходность, а также акции электроэнергетики. На наш взгляд, серьезных оснований для падения мировых и российского рынка на горизонте до конца лета пока нет, — резюмировал он.