На фоне геополитической ситуации у россиян осталось не так много способов инвестирования. Самым простым и популярным способом вложений остаются рублевые вклады и накопительные счета, однако этот способ нельзя назвать высокодоходным. Мы попросили экспертов разобрать доступные способы инвестирования и рассказать об особенностях каждого из них.

Рублевые вклады 

На данный момент банки предлагают вклады с максимальной доходностью 7-10%. Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Валерий Емельянов считает, что хранить сбережения на вкладах и накопительных счетах необходимо, чтобы держать в них страховой резерв, который может потребоваться для срочных расходов (в случае болезни, потери работы, дорогой поломки). Без такой «подушки безопасности» инвестиции зачастую плохо заканчиваются: приходится продавать активы, чтобы закрыть более насущные потребности.

Валюта

Рассматривая операции в иностранной валюте, территориальный директор компании «Цифра брокер» в Казани Артур Маратов заметил, что для инвесторов стало меньше возможностей, но они сохранились: купить наличные доллары и евро можно, и это совсем не представляет труда, дефицита наличных нет. Но хранить доллары и евро придется в наличном виде, а инфляция никуда не делась, поэтому валюту стоит рассматривать больше как инструмент диверсификации и сохранения средств, а не инвестиций.

– Юани так же можно купить в банке, и даже можно хранить их на банковском счете. Я пока не ожидаю сложностей с расчетом юаней в российских банках. Однако полностью исключать этого нельзя, так как отдельные китайские банки вынуждены отказывать российским финансовым учреждениям во взаимодействии. Юаневые облигации и акции так же менее подвержены заморозке, но полностью исключать этого в будущем, к сожалению, невозможно, – заметил эксперт.

Собеседник также обратил внимание, что руководство Китая контролирует курс юаня и старается не допускать сильного подорожания национальной валюты, что ограничивает доходность инвестиций в юане относительно доллара и евро.

Недвижимость и золото

Для диверсификации Валерий Емельянов советует иметь в портфеле немного золота и недвижимости. И если с золотом все просто: под него можно выделить 5-10% всех вложений, то с недвижимостью так сделать трудно. Под вложением в недвижимость большинство россиян рассматривает покупку одной квартиры, и даже если она стоит, например, два миллиона рублей, то весь портфель должен быть как минимум в десять раз больше, то есть 20 миллионов рублей.

Эксперт перечислил риски, которые несет в себе недвижимость, – пожары, заливы, простой из-за арендаторов, изъятие по суду. Профессиональные рантье имеют портфель из десятка объектов, и это, как правило, не квартиры, а коммерческие объекты, то есть счет уже идет на сотни миллионов. Иначе приличную доходность (более 10% годовых с аренды, например) просто не получить, уверен собеседник. 

– Есть вариант покупки доли в коммерческой недвижимости через паевые фонды, но выбор хороших (прозрачных) фондов в России ограничен. Поэтому мы возвращаемся к тому, что инвестиции в недвижимость — это высокий риск: больше одного-двух объектов вы вряд ли сможете купить, и они в итоге станут вашим побочным бизнесом со всеми вытекающими последствиями: цены на квартиры будут отставать от курса доллара, инфляции и динамики акций. Вы можете потратить целую жизнь на то, что просто закапываете все свои сбережения в бетон, получая с него доходность на уровне депозита в банке, – предупредил Емельянов.

К тому же в настоящий момент рынок недвижимости перенасыщен предложением. По мнению Артура Маратова, вернуться в этот рынок инвестору будет интересно, только когда цены снизятся или спрос начнет значительно расти.

– Многое также зависит от политики Банка России в отношении ключевой ставки, что в конечном итоге влияет на ставки ипотеки. Рост ставок вызовет еще большее снижение спроса, а значит, и цен. При этом на рынке недвижимости всегда остаются объекты повышенного спроса или индивидуально выгодные условия кредитования. В целом рынок недвижимости пока еще слишком дорог для инвестиций, – поделился мнением собеседник.

Потенциал роста золота Маратов считает ограниченным. Покупать золото в слитках неэффективно из-за большого спреда (разницы между ценами покупки и продажи) и слабого роста стоимости самого драгметалла: за 10 лет золото выросло на 20%, за этот год на 16%, то есть в сравнении с доходностью с фондовыми индексами акций золото проигрывает в разы. 

Облигации

Необходимо понимать, что облигация – это не акция, напоминает специалист Департамента стратегических исследований Total Research Ярослав Островский. При покупке акции вы покупаете долю в бизнесе, а покупка облигации подразумевает долговое обязательство. То есть при покупке облигации вы даете предприятию в долг. 

Инвестиции в облигации в юанях эксперт считает невыгодными, поскольку экономика Китая после ковидных ограничений восстанавливается медленно, поэтому и вложения в валюте этой страны не дадут желаемой доходности. Хотя как инструмент инвестиций для неквалифицированного инвестора это хороший вариант за счет надежности и заранее известной фиксированной доходности. 

Учитывая же текущий уровень неопределенности, главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич рекомендует инвесторам в большей степени ориентироваться на консервативные инструменты, которые хоть и не принесут «высокой» прибыли, но позволят инвесторам быть более спокойнее за свои сбережения. 

– В этой связи, на наш взгляд, «подушку безопасности» лучше хранить на депозитах в банке, чтобы иметь возможность оперативного доступа к ним. Средства выше можно инвестировать в биржевые инструменты, а при формировании портфеля лучше делать упор на облигации. Создание диверсифицированного портфеля из облигаций позволит получить доход выше, чем по вкладу, при этом не сильно увеличивая риски вложений. При этом объем облигаций в текущих условиях может заниматься до 80% от портфеля. Остальной объем средств можно распределить на акции, делая упор на надежные компании, которые регулярно платят дивиденды, – поделился эксперт.

Инвестиционный советник компании «Открытие Инвестиции» Рустем Миннигалиев перечислил разные виды облигаций и их доходность. Облигации федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном дают доходность 7,5-9,5%. Эксперт считает ОФЗ отличной альтернативой для долгосрочных инвесторов, которые не хотят сильно рисковать и желают получить доходность выше банковского депозита.

Корпоративные облигации с постоянным купоном в горизонте от года до пяти лет дадут доходность 8%-14%, но при этом нужно внимательно смотреть за риск-метрикой по облигациям – следить за рейтингами, отчетностями компаний и другой информацией. 

Замещающие облигации – облигации, которые можно купить на Мосбирже, имеют валютную экспозицию. Доходность в долларах составляет 6-9% годовых в американской валюте. Купоны и тело по ним выплачиваются в рублях по курсу Центробанка России.

Фондовый рынок

Инвестиции в акции отпугивают многих, поскольку для начала работы с этим инструментом необходимо приобрести базовые знания в области рынка ценных бумаг. 

Для того, чтобы начать процесс инвестирования, игроки рынка советуют сначала приобрести базовые знания. Хотя найти информацию о фондовом рынке достаточно легко – в открытых источниках достаточно обучающих материалов, которые написаны доступным языком. После изучения азов понадобится открыть брокерский счет у профессионального участника, имеющего лицензию ЦБ, определиться со стратегией инвестирования и сформировать портфель ценных бумаг. Помимо самостоятельного инвестирования у профучастников есть готовые предложения для клиентов, не желающих тратить на это свое время.

Первое, о чем стоит помнить гражданам при инвестировании, – чем выше потенциальная доходность инструмента инвестирования, тем выше риски вложения в этот актив, напоминает Богдан Зварич. Для того, чтобы физическому лицу купить инвестиционный инструмент, торгуемый на бирже, такой как акция, облигация, ПИФ, ему необходим брокерский счет, на котором он сможет совершать операции по покупке и продаже инструментов на бирже. Такие счета открывают как специализированные брокерские компании, так и банки. При выборе компании, которая будет предоставлять физическому лицу посреднические услуги на бирже, в первую очередь стоит удостовериться в наличии лицензии Центробанка на осуществление брокерской деятельности на рынке ценных бумаг. Реестр компаний, имеющих подобную лицензию, ведет регулятор. 

– Далее стоит повышенное внимание обратить на устойчивость компании. Ведь средства, которые инвестор разместит на своем брокерском счете, в отличие от средств на банковском счете, не застрахованы. Возможно, стоит рассмотреть возможность открытия двух счетов в разных компаниях и распределить средства, направляемые на инвестирование, между ними. С одной стороны, это позволит защитить часть средств, если что-то случится с брокером. С другой, в случае технических проблем у одного из брокеров, у инвестора будет возможность совершать операции у другого. Далее стоит обратить внимание на удобство торгового терминала и мобильного приложения, предоставляемых компанией-брокером, и на комиссии, которые взимает брокер за совершение операций и за обслуживание счета. Также важным фактором может стать спектр бирж, доступ к которым предоставляет компания, и удобство пополнения/снятия средств со счета, – перечислил аналитик.

При этом инвестор может выбрать тип счета – обычный брокерский счет или индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). ИИС – это обычный брокерский счет, но при инвестировании через него можно получить налоговый вычет или на внесенные средства, или на полученную прибыль, а для того, чтобы иметь право на данный вычет, необходимо удерживать средства на протяжении трех лет. 

– Отметим, что ИИС у физического лица одновременно может быть только один. В случае если у инвестора одновременно открыто два счета (ИИС), он теряет право на налоговый вычет, – подчеркнул Зварич.

Что же касается решения по покупке или продаже ценных бумаг, то здесь эксперт выделил два основных инструмента выбора бумаг – фундаментальный и технический анализ. Второй больше подходит трейдерам. Если же говорить об инвестициях, которые характеризуются средне- и долгосрочным вложением денежных средств, то здесь лучше опираться на фундаментальные показатели компаний, которые рано или поздно отразятся в цене ее акций. 

– И здесь возникает еще один критерий при выборе компании, предоставляющей брокерское обслуживание, – качество аналитической поддержки клиентов. При этом многие инвестиционные компании и банки выкладывают свои рекомендации и оценки ситуации на рынке в открытый доступ, что позволяет в интернете найти ленты, содержащие актуальные аналитические обзоры, оценки экономической ситуации в России и мире, рекомендации по российским и зарубежным акциям и облигациям, валютам и сырью от ведущих брокерских компаний и банков. В результате, опираясь на представленные рекомендации, можно сформировать консенсус-прогноз от профучастников рынка и, опираясь на этот консенсус-прогноз, формировать свой инвестиционный портфель, выбирая, какие акции покупать, а какие не стоит включать в портфель, – сказал аналитик.

Диверсификация превыше всего

Зварич также подчеркнул, что при формировании портфеля стоит помнить о диверсификации. Первая ступень – диверсификация по активам. Она зависит от риск-профиля – чем меньше вы готовы рисковать своими активами, тем больше консервативных инструментов, таких как надежные облигации, должен содержать ваш портфель. Чем большим вы готовы рискнуть, тем большую долю в портфеле могут занимать рисковые инструменты, такие как акции.

При диверсификации по активам также стоит учитывать и текущую ситуацию – чем меньше определенности и выше кризисные явления, тем большую долю средств стоит направлять в консервативные инструменты. Плюс к этому даже внутри одного класса активов стоит проводить диверсификацию – не стоит вкладывать все средства в облигации или акции одного сектора и одной компании в рамках сектора. Стоит вкладывать средства в различные секторы и в рамках сектора выбирать несколько компаний. Это позволит снизить негативное влияние специфических рисков сектора и отдельных компаний на результаты инвестирования, напомнил Зварич.

Как пояснил Валерий Емельянов, акции необходимо брать с максимальным разбросом по секторам. На российском рынке их десять: финансы, нефть и газ, металлургия и горная добыча, информационные технологии, потребительский сектор, телекоммуникации, химия и нефтехимия, электроэнергетика, строительство, транспорт. Не обязательно иметь акции из всех десяти секторов, но хотя бы пять основных (финансы, нефтегаз, металлы, IТ, потребительский рынок). Эксперт добавил, что в портфель не помешает добавить зарубежные активы –  фьючерсы США, Китая, Германии и Японии. Их можно купить на умеренные суммы в десятки или сотни тысяч рублей.

Начинающему инвестору достаточно любой суммы.

– Как правило, тестовая тысяча рублей уже дает понимание, что и как работает. Конечно, при условии, что вы намерены и дальше пополнять счет. Чудес не бывает, и сделать из одной тысячи миллион не получится. Но регулярные инвестиции позволяют за разумный срок (за несколько лет) собрать сумму в размере нескольких годовых доходов, – рассказал Емельянов.

Аналитик не советует доверять прогнозам касательно компаний, чьи акции продемонстрируют рост в ближайшее время. С таким подходом первый опыт, скорее всего, будет негативным – даже профессионалам редко удается на 100% угадать будущие акции-лидеры и отрасли-лидеры. Разумнее следовать принципам диверсификации, покупая разные направления, считает эксперт.

– Тем более что российский рынок очень переменчив, а сроки вложения у всех разные: на одной и той же отрасли можно хорошо заработать в первые полгода и потерять весь прирост во второй половине. Или наоборот, – поделился собеседник.

Среди разных секторов самыми рискованными нишами Емельянов считает компании малой и средней капитализации (второй и третий эшелоны), а также IТ-сектор. По словам эксперта, это самые подвижные фишки. И, когда весь рынок растет, они приносят максимальную доходность: до нескольких сотен процентов за несколько месяцев. В голубых фишках (первый эшелон) такие движения случаются крайне редко, зато они и не так сильно падают в период снижения рынка.

– Сейчас весь рынок на подъеме. Но очевидно, что не за горами очередная коррекция или остановка на какое-то время, – напомнил эксперт.

Емельянов предупредил — если стоит цель получить высокую доходность, то нужно быть готовым к риску. Сумму инвестиций не следует разбивать по разным классам активов. Максимум доходности можно получить, если подбирать высокодоходные облигации со ставками около 12% или волатильные акции, например, из второго-третьего эшелона, где попадаются феномены с ростом на сотни процентов. 

– Если удачно войти, можно удвоить портфель менее чем за год. Но, повторюсь, высокая доходность несет столь же высокий риск. При такой тактике можно столь же легко потерять порядка половины своих инвестиций, – напомнил специалист.

ПИФы дают возможность вложиться в широкий спектр инструментов

Аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев так же рекомендует неквалифицированным инвесторам не акцентировать внимание на отдельных бумагах (тем более если речь о корпоративных облигациях или сегменте высокодоходных облигаций), а использовать диверсифицированные стратегии. Самый простой вариант – это покупка паев биржевых и открытых фондов.

Одним из способов диверсификации могут стать вложения в паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Это инструмент коллективного инвестирования, когда трейдеры вкладывают деньги или имущество в единый фонд, который покупает на общие средства активы, которые определены его стратегией, – акции, облигации, недвижимость. Общее имущество фонда делится пропорционально вложенным средствам на паи, каждый из которых удостоверяет право собственности инвестора на часть имущества фонда.

Джиоев обратил внимание, что даже сейчас, в условиях санкций и ограничений инвестирования на иностранных рынках, ПИФы дают возможность вложиться в широкий спектр инструментов – начиная от золота и заканчивая валютными облигациями и недвижимостью. Тем более что для этого требуется совсем небольшая сумма, а если речь о 500 тысячах рублей, то этих денег вполне достаточно, чтобы сформировать портфель из нескольких фондов.

– В зависимости от того, на какую доходность вы рассчитываете (чем выше ожидания, тем больше риски!), можно вложить половину суммы в фонды акций, треть в фонды облигаций и фонды денежного рынка, а небольшую часть (10-20%) использовать для покупки паев фондов золота и недвижимости. Это будет ваша страховка на случай форс-мажора на рынке. К тому же золото – хорошая альтернатива в условиях долларовой инфляции. Спрос на него провоцирует риски рецессии в США, – пояснил эксперт.

Что касается рынка акций, то, несмотря уже сильный рост фондового рынка в этом году, Джиоев считает, что его динамика может оставаться и дальше положительной: этому будет способствовать как приток денег за счет выплачиваемых дивидендов (осенью будут выплаты за первое полугодие 2023 года), так и раскрытие информации эмитентами. 

– Привлекательно для покупок на фоне восстановления нефтяных цен и сокращения дисконтов Urals к Brent выглядит нефтяной сектор. Компании этого сектора регулярно выплачивают дивиденды, к тому же налоговые риски здесь ниже. В более долгосрочной перспективе интересными могут быть акции металлургов. По мере раскрытия информации и начала выплат дивидендов (у компаний есть для этого ресурсы) стоимость бумаг металлургических компаний будет расти. Отдельный интерес представляют собой компании, которые планируют редомициляцию (смену государства регистрации. – Ред.), – перечислил Джиоев.

Российский фондовый рынок на подъеме

Артур Маратов заметил, что из всех популярных способов инвестирования, таких как рублевые вклады, накопительные счета, недвижимость, инвестиции в ценные бумаги в рублях, российский фондовый рынок за первое полугодие этого года показал наиболее впечатляющие результаты: так, индекс Московской биржи с начала года вырос на 30%, а отдельные акции еще выше. Акции Сбербанка прибавили +70%, МТС +45% и многие другие компании тоже показали рост капитализации после провала 2022 года.

И те компании, которые смогли перестроиться на внутреннего покупателя или наладить бизнес-взаимодействие с новыми юрисдикциями, например, с Китаем, Индией, Турцией и другими дружественными странами, продолжат постепенное восстановление и дальше.

Маратов рассказал, на какие компании стоит обратить внимание на российском рынке. Прежде всего это банки, которые полностью переключили внимание на внутреннего потребителя и с уходом иностранных игроков наращивают свою долю рынка. Это Россети, у которых потребители находятся в России, логистические компании, например, Globaltrans – перевозки грузов по сети РЖД только увеличились. Норильский никель – акции далеки от предыдущих максимумов, а спрос на продукцию компании сохраняется высокий и переориентация на Восток проявит себя. 

Говоря о сырьевых компаниях, об акциях нефтедобытчиков и, особенно, о газодобывающих компаниях, аналитик напомнил, что они находятся под давлением не только из-за санкций, но и на фоне снижающихся мировых цен на углеводороды вследствие опасений мировой рецессии. Также для них возросли логистические издержки, например, Газпрому вновь предстоят большие капитальные затраты на возведение потоков, ориентированных на Восток, к тому же самостоятельные логистические решения стран средней Азии и Закавказья создают невыгодную конкуренцию для компании.

Читайте также: «Стоит ожидать некоторой консолидации у текущего уровня в 90 рублей за доллар»: что происходит с рублем?