«Татнефть» попала в «десятку»: кто и зачем скупает ее акции

На конец 2024 года акции татарстанской компании заняли 4% в общем объеме портфеля частных инвесторов. Эти бумаги берут ради дивидендной доходности, говорят эксперты KazanFirst. Однако дополнительную премию многим покупателям ценных бумаг «Татнефти» принесли их курсовые колебания в конце года.

Акции ПАО «Татнефть» вошли в десятку самых популярных ценных бумаг в портфелях частных инвесторов, сообщила Московская биржа. На конец 2024 года ее бумаги заняли 4% общего объема портфелей.

«Татнефть» — единственная компания Татарстана, которая попала в этот топ. Также высоким спросом пользовались обыкновенные и привилегированные акции Сбербанка — на них пришлось 31% и 7% объема портфелей соответственно, акции ЛУКОЙЛа — 15%, «Газпрома» — 14%, «Роснефти» — 7%, привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — 6%, акции «Яндекса» — 6%, «Т-Технологий» — 5% и «Норникеля» — 5%.

В минувшем году количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) достигло 5,9 млн, увеличившись на 118 тысяч. При этом оборот этих счетов вырос на 400 млрд рублей — до 2,9 трлн рублей. В структуре оборота 71% — сделки с акциями, 10% — с облигациями и 19% — с паями фондов.

По информации Мосбиржи, по количеству физлиц, имеющих брокерские счета, Татарстан занимает восьмое место. Здесь зарегистрировано 1,08 млн счетов. Лидирующие позиции в рейтинге занимают Москва — 2,97 млн, Московская область — 1,99 млн, Санкт-Петербург — 1,5 млн. Республику также опережают Краснодарский край — 1,39 млн, Свердловская область — 1,17 млн, Ростовская область — 1,09 млн счетов, Башкортостан — 1,17 млн. Общее количество частных инвесторов на Московской бирже за 2024 год увеличилось на 5,4 млн и достигло 35,1 млн, ими открыто более 64,3 млн счетов (+12 млн за 2024-й).

В 2024 году сделки на фондовом рынке Московской биржи заключали 10,2 млн человек. Для сравнения, в 2023 году их число составляло 7,6 млн. Ежемесячно в среднем заключали сделки 3,9 млн человек (3 млн в 2023-м).

Акции «Татнефти» берут в расчете на хорошие дивиденды

Позитивным событием в 2024 году для компании стал значительный рост внутренних цен на нефтепродукты в течение года, в частности, на бензин и дизтопливо. ПАО «Татнефть» характеризуется относительно более высокой долей выручки от продажи нефтепродуктов внутри России по сравнению со многими другими нефтяными компаниями России, в беседе с KazanFirst отмечает старший аналитик инвестиционного банка «Синара» Кирилл Бахтин.

По его словам, акции «Татнефти» инвесторы берут в расчете на хорошие дивиденды и на продолжение роста рублевых цен на сырую нефть и нефтепродукты.

— В отличие от большинства акций сектора, по которым выплачиваются дивиденды один или два раза за год, «Татнефть» делает выплаты чаще — три раза в год, — констатирует эксперт.

— «Татнефть» является дивидендной бумагой с доходностью в районе 15% (97,47 рубля на одну акцию). Платит она одинаково как по привилегированным, так и по обыкновенным акциям три раза в год. На дивиденды направляет не менее 50% прибыли по МСФО (международные стандарты финансовой отчетности. — Ред.) или РСБУ (российская система бухгалтерского учета. — Ред.), в зависимости от большей величины, — согласен с коллегой финансовый эксперт Private Banking Алмаз Марданшин.

В десятку наиболее популярных акций чисто арифметически обычно входят акции с крупным free-float в денежном выражении (доля акций, находящихся в свободном обращении на рынке), объясняет аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман. По его словам, количество акций, которые теоретически могут войти в список, достаточно ограничено. При этом попадание «Татнефти» в список пришлось на декабрь, когда «акции начали отскок после необоснованного падения до 500 рублей на акцию».

— На наш взгляд, сильное снижение акций, которое не объяснялось фундаментальными факторами, и привлекло внимание частных инвесторов. По состоянию на начало декабря акции «Татнефти» сочетали в себе неплохую дивидендную доходность, устойчивость к жесткой денежно-кредитной политике на фоне наличия чистой денежной позиции, выигрыш от роста рублевых цен на нефть и низкую вероятность попадания в санкционные списки из-за своего относительно небольшого размера, — утверждает аналитик.

Непопадание «Татнефти» в последний санкционный пакет

Интересно, что акции ПАО «Татнефть» демонстрировали отрицательную динамику на протяжении почти всего 2024 года. Если в его начале они стоили 699 рублей, то в конце уже 678 рублей. Тот факт, что весной (в марте и в мае) они достигли наивысшей цены года — около 750 рублей за акцию — во многом только усугубляет ситуацию. В конце ноября бумаги ПАО «Татнефть» торговались по 498 рублей. Тренд на снижение задавался ростом ключевой ставки и был характерен для всего фондового рынка. 

— Акции «Татнефти» с конца ноября всего за полтора месяца отскочили более чем на 30% без учета дивидендов, — уточняет Кауфман. — Такая сильная динамика была связана с ростом рублевых цен на нефть, непопаданием «Татнефти» в последний санкционный пакет США и общим позитивом на рынке после решения ЦБ не повышать ставку на последнем заседании.

Сегодня ПАО «Татнефть» имеет капитализацию 1,461 млрд рублей. По итогам 2023 года компания отчитывалась о чистой прибыли в размере 288 млрд рублей по МСФО. Это оказалось на 1,2% больше, чем годом ранее. По РСБУ чистая прибыль составила 238,1 млрд рублей. Это на 1,6% меньше, чем год назад. Выручка по итогам прошлого года по МСФО составила 1,5 трлн рублей (+11,4%), а по РСБУ — 1,3 трлн рублей (+2,3%). Чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ за девять месяцев 2024 года упала на 17,3% относительно аналогичного периода прошлого года и составила 172,4 млрд рублей.

Компания принадлежит к нефтегазовому сектору и является бенефициаром девальвации рубля, объяснил KazanFirst Алмаз Марданшин. Часть продукции «Татнефти» уходит на экспорт.

— У нее снижаются капитальные затраты за счет уменьшения финансирования на ввод новых нефтяных скважин. Компания больше сконцентрировалась на нефтепереработке, — констатирует эксперт.

Однако аналитики не рассчитывают на «значительный апсайд» в ближайшее время.

— Наша целевая цена по обыкновенным акциям составляет 664,5 рубля, что близко к текущему уровню. Бизнес «Татнефти» продолжает выглядеть сильно, однако после быстрого роста акций прогнозная дивидендная доходность обычек [обычных акций] на горизонте 12 месяцев составляет 12,2%, что является нейтральным значением по меркам сектора, — заключает Кауфман.

По данным официального сайта ПАО «Татнефть», уставный капитал компании составляет 2,33 млрд рублей. Он разделен на 2,178 млрд обыкновенных и 147,5 млн привилегированных акций номиналом 1 рубль. Общее количество акционеров компании превышает 680 тысяч. Из них количество владельцев обыкновенных акций составляет 666 880 акционеров. Самым крупным акционером является принадлежащее Татарстану АО «Связьинвестнефтехим» (29,1% голосующих обыкновенных акций). Акции «Татнефти» включены в состав базы расчета индексов РТС и ММВБ, являющихся главным индикатором российского фондового рынка. С 2021 года акции Компании участвуют в торгах на ПАО «Санкт-Петербургская биржа» без включения их в котировальные списки.

Большую часть прибыли «Татнефть», как правило, направляет на дивиденды. С 2018 года действует политика компании, согласно которой свободные денежные средства, не использующиеся в инвестиционной деятельности, могут быть распределены в виде дивидендов, целевой уровень которых — не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от того, какая из них больше.

За девять месяцев этого года компания направит на дивиденды 129,3 млрд рублей, или 55,59 рубля за акцию. Это 75% чистой прибыли организации по РСБУ.